Bu hafta bifokal spot fiyatlarındaki düşüşün etkisiyle kütük maliyetleri keskin bir şekilde düştü ve çelik fiyatları bifokallerle aynı oranda düştü ve beklediğimiz gibi artmayan bir ton çelik karı ile sonuçlandı. Bunun ana nedeni, mevcut üretim kesintileri güçlenmeye devam etse de, talep tarafının da zayıf olmasıdır. Şanghay'daki tel spirallerin tedarik hacmine bakıldığında, Ağustos'tan Eylül'e kadar olan sürekli iyileşmeye ek olarak, Kasım'dan sonra bir önceki aya göre düşüş devam ediyor. Gayrimenkul inşaat zincirine olan zayıf talep, kısa vadede inşaat demiri talebini iyileştirmeyi zorlaştırıyor.
Ton çelik başına kâr ne zaman tekrar artacak? Endüstri zinciri envanterinin tamamen tükenmesi gerektiğine inanıyoruz. Mevcut çelik envanteri tükenmeye devam etse de, yılın başına göre hala %30+ artış var, bu da envanterin yıl boyunca tükendiğini gösteriyor. Artan envanterin bir kısmı ortadan kaldırıldıktan sonra, arz yönlü üretim azalmasının etkisi gerçekten yansıtılabilir.
İstatistik Bürosu istatistiklerine göre, ilk Eylül ayında kümülatif ham çelik üretimi yıllık 806 milyon ton ve pik demir üretimi ise sırasıyla yıllık %2.00 ve -%1.30 olmak üzere 671 milyon ton oldu. Pik demir üretimi ilk kez düştü ve üretimdeki düşüşün etkisi belirgindi. Çeliğin genel arz ve talep daralması açısından bakıldığında, arzdaki daralma talepteki daralmadan daha büyüktür. Sonraki stoklar yeterli olduğu için üretimdeki azalmanın etkisi yavaş yavaş ortaya çıkacaktır.
Çelik kütüklerin ana üretim maliyetleri demir cevheri ve çift koktur. Şu anda demir cevheri yüksek bir seviyeden düştü. Çifte kok fiyatı politika kontrolü ile makul bir seviyeye dönmeye devam ederken, çelik kütük maliyeti kademeli olarak zirveye çıkabilir. Üretimdeki azalmadan daha az etki açısından bakıldığında, Linggang, Fangda Special Steel, Xingang, Sangang Minguang, vb.'ye dikkat edin; büyüme açısından, dikkat edilmesi tavsiye edilir: Jiuli Özel Malzemeler ve Guangda Özel Malzemeler.
Terminal talebi zayıf ve üretim kısıtlamaları artmaya devam ediyor
Şanghay'da iplik salyangoz tedarik hacmi bir önceki aya göre %3,6 düşüşle 15.900 ton, geçen yılın aynı dönemine göre 17.200 ton ve yıllık %52,0 düşüşle gerçekleşti. Bu hafta yüksek fırınların işletme oranı bir önceki aya göre %3,59 düşüşle %48,48 oldu; elektrikli fırınların çalışma oranı bir önceki aya göre yüzde 1,28 düşüşle %61,54 oldu.
Demir cevheri fiyatları düşmeye devam etti ve bi-kok fiyatları zirve yaptı
Demir cevheri vadeli fiyatları 55 yuan/ton düşerek 587 yuan/tona düştü, %-8.57 arttı; koklaşabilir taş kömürü vadeli fiyatları 208 yuan/ton düşerek 3400 yuan/tona düştü, %-5.76 arttı; kok vadeli işlem spot fiyatları %5,09 artışla 210 yuan/Ton artarak 4326 yuan/tona yükseldi. Toplam denizaşırı demir cevheri sevkiyatı, aylık 1,22 milyon ton veya %6 artışla 21.431 milyon ton oldu; kuzey limanlarından toplam cevher gelişi, önceki aya göre 1.953 milyon ton veya %15 düşüşle 11.234 milyon ton oldu.
Çelik fiyatları düştü, ton çelik başına brüt kar düştü
Farklı çelik ürünlerinin karlılığı açısından bakıldığında, bi-kok fiyatı zirve yapıp düştükçe demir cevheri fiyatları düşmeye devam etti, kütük maliyetleri düşmeye başladı, ancak çelik fiyatları düştü ve ton çelik başına brüt kar düştü. Döküm açısından, uzun akışlı inşaat demiri ton başına brüt kâr 602 yuan/ton ve kısa akışlı inşaat demiri ton başına brüt kâr 360 yuan/ton. Soğuk haddeleme, uzun süreç için 1232 yuan/ton ton başına brüt kar ve kısa süreç için 990 RMB/ton ile en yüksek karlılığa sahiptir.
Risk uyarısı: Makroekonomik toparlanma beklendiği gibi değil; küresel enflasyon seviyesi beklentileri aşıyor; cevher üretimindeki artış beklentileri karşılamıyor; yeni taç aşısının geliştirilmesi ve aşılanmasındaki ilerleme beklenenden daha düşüktür.
Gönderim zamanı: Kasım-08-2021